การเปรียบเทียบผลตอบแทนจากกลยุทธ์ลงทุนโดยใช้การวิเคราะห์ทางเทคนิคในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย

Abstract

การวิเคราะห์การเปรียบเทียบผลตอบแทนจากกลยุทธ์ลงทุนโดยใช้การวิเคราะหฺทางเทคนิคในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย มีวัตถุประสงค์เพื่อเปรียบเทียบผลตอบแทนจากการลงทุนโดยใช้เครื่องมือทางเทคนิคเพื่อมากําหนดเป็นกลยุทธ์การลงทุนเครื่องมือทางเทคนิคที่ใช้ในการทดสอบมี 5 เครื่องมือ คือเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่อย่างง่าย (SMA 10 วัน ) เส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่อย่างง่าย (SMA 25 วัน) ดัชนีวัดการแกว่ง(Stochastic Oscillator) ดัชนีกําลังสัมพัทธ์ (14-Relative Strength Index : 14-RSI) และค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ร่วมทาง/แยกทาง (MACD) ทําการวิจัยจากตัวอย่างจํานวน 13 หลักทรัพย์ใน SET 50 โดยใช้ช่วงเวลาระหว่าง 1 มกราคมพ.ศ. 2554 – 31 ธันวาคมพ.ศ. 2558 โดยจําลองการซื้อขายตามสัญญาณทางเทคนิคจากเครื่องมือเทคนิคดังกล่าวด้วยโปรแกรม Meta Stock เพื่อคํานวณหาผลกําไรขาดทุนจากการลงทุนในหลักทรัพย์หลังจากนั้นก็จะมีการคํานวณหาความเสี่ยงของหลักทรัพย์เพื่อเปรียบเทียบผลตอบแทนที่ได้รับกับความเสี่ยงผลของการวิจัยพบว่าเครื่องมือทางเทคนิค 14-RSI ให้ผลตอบแทนกําไรจากการลงทุนสูงสุดในหลักทรัพย์ทั้ง 13 หลักทรัพย์โดยหลักทรัพย์บริษัท ท่าอากาศยานไทยจํากัด (มหาชน) AOT มีผลตอบแทนสูงสุดรองลงมาคือเครื่องมือเทคนิค MACD, Stochastic Oscillator, SMA 25 วันและ SMA 10 วันตามลําดับในด้านการวิเคราะห์ประสิทธิภาพเครื่องมือทางเทคนิคที่ให้สัญญาณซื้อขายพบว่าเครื่องมือทางเทคนิค Stochastic Oscillator, 14- RSI และ MACD สามารถนํามาเป็นเครื่องมือในการกําหนดกลยุทธในการลงทุนได้ส่วนเครื่องมือ SMA 10 วันและ SMA 25 วันไม่สามารถนํามาเป็นเครื่องมือในการกําหนดกลยุทธ์การลงทุนได้ การวิเคราะห์เครื่องมือทางเทคนิคที่ให้สัดส่วนความถูกต้องของสัญญาณซื้อขายพบว่าเครื่องมือทางเทคนิค 14- RSI ให้ค่าความน่าจะเป็นของความถูกต้องในการส่งสัญญาณซื้อขายสูงสุดโดยมีค่าอยู่ระหว่าง 0.57-0.96 ดังนั้นจากผลการศึกษานี้นักลงทุนระยะสั้นควรเลือกเครื่องมือทางเทคนิค Stochastic Oscillator และ 14- RSI เป็นเครื่องมือในการกําหนดกลยุทธ์การลงทุน ส่วนนักลงทุนระยะกลางควรเลือกเครื่องมือ MACD เป็นเครื่องมือในการกําหนดกลยุทธ์การลงทุน

The analysis of returns from various technical strategies of investment in the Stock Exchange of Thailand aims at comparing different levels of investment returns. The five technical instruments contained herein are as follows: 10-day Simple Moving Average (SMA), 25-day SMA, Stochastic Oscillator, 14-Relative Strength Index (14-RSI), and Moving Average Convergence and Divergence (MACD). The investigated data are collected from 13 securities in SET50 covering the period between 1 January 2011 and 31 December 2015. By buying and selling simulation in accordance with technical signal from instruments by using Meta Stock Program, the loss and profit calculation from investment was conducted. And the researcher calculated stock risk for the comparison between return and received risk. Stochastic Oscillator and 14-RSI were found to yield profits in all 13 securities and top-ranked by the Airports of Thailand Public Co., Ltd (AOT). MACD was found to yield profits in its ranking, and Stochastic Oscillator, SMA for 25 days, and SMA for 10 days respectively. With regard to efficiency in signalling, Stochastic Oscillator, 14-RSI, and MACD performed well in guiding investment whereas the opposite was the case for both SMA 10 days and SMA 25days. When signals from technical instruments were compared with actual movements of stock prices, 14-RSI turned out to be the one with the highest probability of correct signals (0.57-0.96). The second and third best indicators were Stochastic Oscillator and MACD. One implied suggestion from this study is that short-term investors should follow the guidelines from the Stochastic Oscillator and 14-RSI. As for medium-term investors, MACD is likely to be more appropriate.